事实上，绝大多数的专家和行业精英也在这个问题上栽过跟头。比如今年这波猪价急速下跌，就在几乎所有人的意料之外，大集团和小散户如今都是殊途同归，一个字，亏！

不过偌大的养猪业，总有一些“神算子”。不知道还有多少人记得，就在整整一年前的9月，唐人神集团董事长陶一山在接受中国经济周刊采访时的那段著名发言：“猪肉价格拐点就在明年（2021）初，随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩。早已有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10块。我更悲观，届时肉价跌到4-5块都是完全可能的。”

 

 

 

目前回头来看，陶一山的预测从结果到过程，简直一字不差。今年2月，猪价毫无征兆的突然就在历史高峰上崩了。到7月，农业农村部公布上半年的全国数据，生猪存栏恢复到非瘟前的99%，母猪存栏甚至已经达到102%。最“神奇”的莫过于陶一山当时说肉价10元的时候，行业普遍还觉得是口误，顶多活猪价跌破10元/斤。然而9月13日，农业农村部公布的全国农产品批发市场猪肉平均价格已经只有10.01元/斤，许多农贸市场和超市已经的零售猪肉价格已然破10。活猪价就更不用说了，根据新牧网猪价指数，9月13日的全国均价6.25元/斤，东北等局地也已经破6。

 

“10元猪肉”来了

 

可惜的是，陶一山近期并未再对后市猪价做出新的预测，不然我们可能也不用烦这个问题了。我们只能学习一下成功预测的方法，来自己试试看。陶一山去年接受采访时也解释过具体的理由，就是他了解到，“据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，或将面临一场灾难。”

 

 

 

可以看到，陶一山的预测也还是万变不离其宗，抓住供求关系这个核心因素。而在他看来，供大于求的主因是大集团的迅速扩张。所以我们首先可以继续从大集团产能这条主线来看一下后市的发展。

 

 

 

显然大集团在这波暴跌中已经吃到了足够的苦头。动不动几十亿的亏损谁也很难扛。根据农财数读的统计，目前正邦、新希望、金新农等大集团都已经明确调低了今年的出栏目标。十大上市猪企年初喊出的总共高达2.5亿头的出栏显然已经不可能完成。一个有趣的点，陶一山的唐人神今年前八个月出栏104万头，同比增幅高达122%，这个同比增幅在十大猪企中仅次于傲农和牧原，在成功预测猪价会暴跌的前提下，唐人神却并没有放慢扩张脚步。这也导致唐人神半年报，净利润同比下降59%，不过好在依然保持了1.76亿元的利润，起码没亏。

 

知道亏还要继续扩张？这种看似矛盾的逻辑却在笔者的走访中也得到验证。目前许多大集团对于项目进度的处理有几种方式。第一，没开工的项目基本全部停止，这个很好理解，已经拿到的地可以先放着，也不会带来太大资金压力。第二，已经开始进猪的项目，还是按照正常进度完成进猪，开展生产。对于集团来说这也是无奈之举，巨大的基建成本和其他的摊销成本，都需要每一头母猪来分担。而且和工业不一样，母猪这台猪场的发动机一旦开动了，不是按个开关就能停下，每头母猪每天都在消耗饲料。而且大集团多少也盘算着，一旦熬过寒冬，这些现成的产能反过来就能迅速盈利。第三，被疫病明显影响的项目。果断清群，内部重新整合，择机复养。甚至还有一些经过评估，疫病风险太大的猪场，直接就被彻底放弃了。

 

 

 

所以大集团的扩张速度现在肯定在踩刹车，但这些庞然大物的惯性太大，一时半会并不一定能迅速刹住。

 

 

 

然后我们再看看天平的另一端，也是这次令许多行业人士大跌眼镜的小散户的产能变化。过去两年，我们普遍认为小散户在资金和技术上都不可能做到像大集团那样的生物安全措施。因此非瘟必然会带来小散户的大量淘汰。这个结果也的确发生了。但很多人没想到的是，在复产进程中，小散户又如雨后春笋般，迅速冒出来了。毕竟行业成熟的防非经验小散户同样可以拿来使用，就算设备不如大集团，但是老板亲力亲为的积极性却也能弥补。而且在猪价高峰的时候，小散户只要顺利出栏一批猪，赚到的钱足够他们继续坚持。

 

 

 

而且当猪价迅速跌入亏损区。全行业都开始进入成本竞赛的时候。小散户的独特优势开始展现。小散户和大集团的成本计算逻辑可以说完全不同。他们不仅没有各种摊销成本。甚至连人工成本也是默认可以不算。而且在更极端的时刻，饲料成本也能通过各种方式替代。单个小散户自然是微不足道，但当一大群小散户开始一起和大集团硬扛，这场成本竞赛最终是大象还是蚂蚁获胜还真不好说。根据最新的半年报，仅牧原、温氏、新希望、正邦四大巨头的合计负债就高达2704亿元，负债率最高的正邦达到68.6%。

 

 

 

而能让小散户一致行动的动力依然是对后市的预期。国庆、冬至、再到最终的春节，这才是养猪人对猪价反弹时间点的终极希望。目前猪场的压栏现象仍然相当严重，在西南多地，300斤的猪只是标配，更夸张400乃至500斤的猪都比比皆是。生猪期货不同品种的价格差异也能直观体现市场依然对后市存有希望，11月交割的2111合约的价格仅有13445元/吨，折合6.7元/斤。而2201合约还有14575元/吨，折合7.3元/斤，更远的2207合约价格高达15820元/吨，折合7.9元/斤。

 

 

 

可以说目前猪价虽低，但离真正的存栏出清为时尚早。猪价的真正反弹，恐怕只能在一轮更惨烈的产能退出之后方能实现。也许对于每个养猪人来说，真正的问题应该是，你还能扛多久？